Portföljen - det största innehavet

I det förra inlägget diskuterades de olika strategier som jag har testat de senaste åren. Valet landade på fokuserad värdeinvestering, vilket kortfattat kan beskrivas som att portföljen viktas tungt mot ett fåtal företag som förväntas stå inför uppvärdering över tid. Hur jag tänker kring strategin, utdelningar, värdering osv. kommer att beskrivas här på bloggen efterhand. 

Kommande inlägg kommer i korthet att beskriva de bolag som ingår Aktieviking-portföljen, vi börjar med med bjässen:

Portföljens i särklass största innehav är fantastiska Evolution, tidigare Evolution Gaming. Evolutions grundläggande strategi går ut på att leverera live casino-lösningar till nätcasinon. Detta har man minst sagt lyckats väldigt bra med vilket syns tydligt med ständigt stigande försäljning, vinst och marginaler till följd.

Evolution står för i princip all innovation inom live casino vilket inte märks enbart på allt högre intäkter och vinst utan även diverse branschpriser och partneravtal. Företaget levererar idag sina spel till en stor mängd kunder/partners, däribland stora och kända varumärken som DraftKings, William Hill, Betway, Unitbet, Betsson, LeoVegas, Mr. Green och Svenska Spel.

En trend som gynnar Evolution är att allt fler marknader legaliserar nätcasino, inte minst diverse delstater i USA. Även andra marknader, som exempelvis Nederländerna i år, öppnar för nätcasino. Efterhand som fler marknader öppnar upp dörren för nätcasino ökar givetvis även den potentiella marknaden för Evolution via nya och existerande affärspartners.

Även om live casino fortsätter att vara kärnan så har verksamheten breddats på senare tid genom förvärv. Genom förvärvet av NetEnt fick man tillgång till företagets portfölj av helt digitala slots som exempelvis Starburst och Gonzo's Quest. 

I och med NetEnt ökar spelutbudet till operatörerna och Evolution till en ännu mer attraktiv partner. Rimligtvis lär barriären bli mindre för existerande kunder att ta in Evolution respektive NetEnt om de redan har ett avtal med den ena parten sedan tidigare.

Dessutom får man fördelen att man ännu snabbare än tidigare kan leverera spel till slutkunden på nya marknader. Detta var säkerligen en fördel för Evolution då NetEnt var stora på slots i USA sedan tidigare. I dagsläget står NetEnt för omkring 20% av Evolutions intäkter.

Man har även gjort fler intressanta förvärv genom Big Time Gaming (BTG) och DigiWheel. Likt NetEnt utvecklar BTG slotspel men är även uppfinnare av den mycket populära Megaways-algoritmen, vilken även har licenserats ut till många andra utvecklare. Jag tycker att det känns lite extra häftigt att man genom BTG tjänar pengar även på andra spelutvecklare.

DigiWheel är det senaste förvärvet och deras produkt är, som namnet antyder, ett sorts digitalt spelhjul. Evolution har sedan tidigare en uppsättning live casino-spel som använder spelhjul, däribland de populära spelen Crazy Time och Dream Catcher. Framtiden får utvisa exakt hur bolaget kommer att använda DigiWheel men att det kommer nya live casino-spel som bygger på spelhjulet känns som en lågoddsare. Det värt att nämna att DigiWheel även riktar sig mot traditionella, fysiska operatörer. 

En samarbete som jag ser fram emot att läsa mer om är det med Scientific Games (SG). SG är även aktiva inom landbaserade casino och har slutit avtal med Evolution om att porta deras mycket populära live casino-titel "Lightning Roulette" till landbaserade casinon. Även om Evolutions stora potential förstås ligger i digital skalbarhet så är det ju inte en nackdel att kunna möta spelarna även på fysiska casinon.

De varumärken som man använder sig av idag är Evolution, Ezugi, NetEnt, Red Tiger, Big Time Gaming Group och DigiWheel (när förvärvet är slutfört).

Evolution utgör ganska exakt 50% av Aktieviking-portföljen och har varit den största positionen sedan den togs för lite mer än ett år tillbaka. En del av den tunga positionen härstammar från det enkla faktum att de inledningsvisa positionen togs på ca 25% av portföljen. Efter det har kursutvecklingen i skrivande stund varit strax över 100% mot mitt GAV, dessutom har fler aktier köpts löpande vid lite större kursnedgångar under året. 

De som känner mig privat har kommenterat kring att det måste vara svårt att sova med så mycket av mitt kapital i ett enda företag. Mitt återkommande svar är att äga Evolution är det som ger mig god nattsömn.

Det kommer att komma fler inlägg om Evolution som behandlar olika aspekter av företaget, inklusive hur jag följer bolaget, risker och kommentarer kring nya händelser.